Ο δείκτης δολαρίου Dow Jones FXCM Dollar Index κινήθηκε πτωτικά από τα υψηλά 30 μηνών, αλλά αυτό δεν είναι ικανό να ανατρέψει την ανοδική τάση που υπάρχει. Ωστόσο, τα θεμελιώδη αποτελούν πρόβλημα στη δυναμική του δολαρίου. Ανησυχίες υπάρχουν σε πολλά μέτωπα για το δολάριο. Μεταξύ των μεγαλύτερων κεντρικών τραπεζών, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) είναι μακράν η πιο φιλελεύθερη στη νομισματική της πολιτική.
Οι αγορές ομολόγων ύψους 85 δισ. δολαρίων τον μήνα, που αποφάσισε πρόσφατα η Fed, αναμένεται να παραμείνουν σε ισχύ μέχρι και το τέλος του έτους. Σύμφωνα όμως με τις τελευταίες ενδείξεις, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μπορούσε να αφήσει τον ισολογισμό της να μικραίνει (μείωση της στήριξης), ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας (ΒΟΕ) θα διατηρήσει τη στήριξη στα ίδια επίπεδα.
Κατά το παρελθόν έχουμε δει περιπτώσεις κατά τις οποίες τα προγράμματα στήριξης της Fed έχουν οδηγήσει σε άνοδο του δολαρίου και σε υπεραπόδοση των αμερικανικών assets. Ωστόσο, η δυναμική αυτή υποστηρίζεται και από την αποστροφή στον κίνδυνο. Η νομισματική χαλάρωση ενισχύει την εμπιστοσύνη, όταν υπάρχει μια περίοδος αναταραχής και οι επενδυτές αναζητούν μια ασφάλεια. Με τον δείκτη δολαρίου να διαπραγματεύεται σε υψηλά 30 μηνών και με τον δείκτη φόβου να κινείται ελάχιστα υψηλότερα από τα ιστορικά χαμηλά, είναι γεγονός ότι δεν υπάρχει τάση προς τα ασφαλή καταφύγια.
Επομένως, η στήριξη της αμερικανικής οικονομίας και ο περιορισμός του κινδύνου είναι αρνητικά στοιχεία για το δολάριο. Από την άλλη, μια ισχυρή κίνηση αποστροφής του κινδύνου θα ήταν καταλύτης για τη συνέχεια της ανόδου του δολαρίου. Από αυτήν την άποψη, η σημερινή ανακοίνωση για τις νέες θέσεις εργασίας είναι εξαιρετικά σημαντική.
Έντονο ράλι για το ευρώ, καθώς η ΕΚΤ αρνήθηκε να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική
Η ΕΚΤ έχει σταθεροποιήσει τη θέση του ευρώ έναντι των ανταγωνιστικών του νομισμάτων. Η απόφαση της ΕΚΤ να διατηρήσει τη νομισματική της πολιτική αμετάβλητη επιβεβαιώνει τη διάθεση της Κεντρικής Τράπεζας να αποσύρει σταδιακά τη στήριξη από την οικονομία και αυτό επιβραβεύεται από την αγορά με την άνοδο της ισοτιμίας. Αυτό είναι πολύ σημαντικό για τους επενδυτές που αναζητούν απόδοση και ιδιαίτερα όταν η Fed επιμένει στη διατήρηση των χαμηλών επιτοκίων. Πολλοί περίμεναν ότι ο Μάριο Ντράγκι θα ήταν περισσότερο διαλλακτικός με την ύφεση που πλήττει την Ευρωζώνη.
Στην ομιλία του, όμως, τόνισε ότι, αν και συζητήθηκε μια μείωση επιτοκίων, οι συνθήκες έκαναν εύκολη την απόρριψη αυτής της λύσης. Όσο η διάθεση για ρίσκο παραμένει αυξημένη και η Fed στηρίζει την αμερικανική οικονομία, το ευρώ θα βρίσκεται σε μια ισχυρή θέση. Ωστόσο, οι προοπτικές της ανάπτυξης της Ευρωζώνης είναι κάτι που θα μπορούσε να φέρει σε δύσκολη θέση το ευρώ τους επόμενους μήνες.
Επιμέλεια: Άννα Μορφούλη
