Ο όγκος των καλυμμένων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών μπορεί να είναι περιορισμένος, περίπου στα 6 δισ. ευρώ, αλλά τα στοιχεία δείχνουν πολύ ισχυρή πιστωτική ποιότητα, αναφέρει η Deutsche Bank, στη σημερινό της note για την ελληνική αγορά καλυμμένων ομολόγων.
Όπως τονίζει, αν και στους σχετικούς δείκτες εγγυήσεων της Moody’s το σκορ των καλυμμένων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών διαμορφώνεται στο 30% με 45% και είναι ασυνήθιστα υψηλό, τα διαθέσιμα στοιχεία δείχνουν ότι η πιστωτική τους ποιότητα είναι πολύ ισχυρή (υποθήκες από στεγαστικά δάνεια, χαμηλός δείκτης loan to value – LTV, μακροπρόθεσμες λήξεις και καθόλου ή πολύ χαμηλά NPLs).
Αξίζει να σημειώνουμε ότι το collateral score του οίκου είναι ένα μέτρο της ποιότητας των εγγυήσεων στα ομόλογα.
Όσο χαμηλότερο το σκορ, τόσο καλύτερη θεωρείται η ποιότητα του καλυμμένου ομολόγου.
Όπως εξηγεί η Deutsche Bank, τα αποτελέσματα των εγγυήσεων της Moody’s φαίνεται να οδηγούνται από τον μακροοικονομικό κίνδυνο.
Αν και δεν είναι επιλέξιμα για τον δείκτη iBoxx, λόγω του χαμηλού rating, τα ελληνικά καλυμμένα ομόλογα είναι κατά 50% (risk weighted) επιλέξιμα στις πράξεις της ΕΚΤ (2B LCR), επισημαίνει η Deutsche Bank.
